Johansen 's cointegration analysis is used to investigate causal relationships between Canadian lumber exports, U.S. lumber price, U.S. housing starts and the Canada‐U.S. exchange rate. The results suggest that there is only one stable equilibrium relationship among these variables in the long run. Forecast error variance decomposition and impulse responses from a vector error‐correction model are used to examine the short‐run dynamic relationships among the variables. The results suggest significant dynamic relationship among the variables. The results also indicate that the pass‐through of exchange rate is incomplete in the long run and that the effects of exchange rate on lumber exports vary between the short run and long runL'analyse de cointégration de Johansen est utilisée pour examiner les rapports de cause à effet entre les exportations de bois d'oeuvre canadien, le prix du bois d'oeuvre aux Etats‐Unis, les mises en chantier de constructions à usage d'habitation el le taux de change Canada‐Etats‐ Unis. Les résultats semblent montrer qu'il n 'v a à long terme qu'un seul rapport d'équilibre stable entre ces variables. On recourt à la decomposition de la variance de l'erreur de prédiction et aux réponses sur impulsion déhvées à partir d'un modèle de correction d'erreur vectorielpour examiner les rapports dynamiques à court terme entre les variables. Les résultats laissent apparaître un rapport dynamique significatif entre les variables. Ils montrent aussi que la transmission des effets du taux de change canado‐américain est incomplète à long terme et que les effets de cette variable sur les exportations canadiennes de bois d'oeuvre ne sont p