ISSN:0823-9150    

DOI:10.1111/j.1911-3846.1989.tb00723.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1989

数据来源: WILEY

摘要:

Abstract.The results of prior studies on the information content of inflation‐adjusted data in general, and of the SFAS 33 pronouncement in particular, have been mixed. The present study is motivated by the need to address further the relevance of SFAS 33 data to decisions made by security‐market participants. The relevance of the SFAS 33 data is assessed in two contexts: (1) the association of security returns with inflation‐adjusted and historical cost based earnings, and (2) the SFAS 33 data's ability, in a one‐period‐ahead prediction of security returns in comparison with the traditional historical cost model. The association test leads to mixed and inconclusive results. The predictive ability test indicates that several inflation‐adjusted measures of firms' earnings outperformed the historical cost earnings measure for 1981 and 1982. The latter results were not sensitive to the form of user loss function, sample size, and type of sample. These results may suggest that the recent decision by the FASB to make reporting according to the SFAS 33 pronouncement optional was premature.Résumé.Les résultats d'études précédentes sur le contenu informationnel des données ajustées pour tenir compte des effets de l'inflation en général, et de l'émission par le FASB de la Norme no33 en particulier, ont été mixtes. L'étude qui suit se justifie par la nécessité de se pencher davantage sur la pertinence des données selon la Norme no33 relativement aux décisions prises par les intervenants sur le marché des valeurs mobilières. Les auteurs évaluent la pertinence des données selon la Norme no33 dans deux contextes: 1) l'association du rendement des titres aux bénéfices ajustés pour tenir compte des effets de l'inflation et aux bénéfices exprimés à la valeur d'origine et 2) la valeur des données selon la Norme no33 dans la prévision, un exercice à l'avance, du rendement de titres par comparaison au modèle traditionnel du coût d'origine. Le test d'association mène à des résultats mixtes et non concluants. Le test de la valeur de prédiction indique que plusieurs mesures des bénéfices ajustées pour tenir compte des effets de l'inflation sont supérieures à la mesure des bénéfices au coût d'origine pour 1981 et 1982. Ces derniers résultats n'ont pas été sensibles à la forme de la fonction de perte de l'utilisateur, à la taille de l'échantillon et au type d'échantillon. Ces résultats donnent à penser que la décision récente du FASB de rendre facultative l'application de la

ISSN:0823-9150    

DOI:10.1111/j.1911-3846.1989.tb00724.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1989

数据来源: WILEY

摘要:

Abstract.This study examines the stock market reactions to the following events: (1) the issuance of Financial Accounting Standards Board's (FASB) exposure draft in December 1978 requiring disclosure of price‐level adjusted data, (2) the issuance of a second exposure draft in March 1979, and (3) the issuance of FAS 33 in September 1979. A sample of 119 test firms and 88 control firms is used. The statistical tests show that the results are sensitive to the choice of method used to assess information content. When cross‐sectional dependency is taken into account, the hypothesis that FAS 33 and its preceding exposure drafts did not convey information to the market is rejected. Thus the issuance of a later statement that made compliance with FAS 33 optional may have been premature.Résumé.Les auteurs examinent les réactions du marché boursier aux événements suivants: 1) l'émission de l'exposé‐sondage du Financial Accounting Standards Board (FASB) en décembre 1978 exigeant la présentation d'information indexée sur le niveau général des prix, 2) rémission d'un second exposé‐sondage en mars 1979 et 3) l'émission par le FASB, en septembre 1979, de la Norme no33. Les auteurs ont eu recours à un échantillon de 119 entreprises qu'ils ont soumises au test à un groupe contrôle de 88 entreprises. Les tests statistiques démontrent que les résultats sont sensibles à la méthode choisie pour évaluer le contenu informationnel. La prise en compte de l'effet interactif des facteurs les amène à rejeter l'hypothèse selon laquelle la Norme no33 et les exposés‐sondages qui l'ont précédée ne transmettaient pas d'information au marché. La décision subséquente du FASB de rendre facultative l'application

ISSN:0823-9150    

DOI:10.1111/j.1911-3846.1989.tb00725.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1989

数据来源: WILEY

摘要:

Abstract.One of the objectives of segment reporting, as expressed in the FASB's Statement of Financial Accounting Standards Number 14, is to enable investors to improve their assessments of companies' opportunities for future growth. Implicit in this idea are the assumptions that (1) industry membership provides information on companies' growth prospects, and (2) segment data provide incremental information over consolidated data for assessing industry‐related growth prospects. This research examines these assumptions by using an informational perspective for earnings. The informational perspective on accounting information posits that a role of accounting data such as earnings is to alter investors' beliefs about a company's future dividend paying ability, as reflected in its prospective cash flows. Specifically, this study shows that the relationship between earnings amounts and current security prices depends on whether the earnings originate from high growth or low growth industries, as defined in the paper. Furthermore, segment data appear to improve the informativeness of such an earnings classification for explaining security prices. The results suggest that investors use information on industry growth prospects in analyzing individual companies, and that segment information plays a useful role in improving such analyses.Résumé.L'un des objectifs de l'information sectorielle, tel qu'il est exprimé dans le Statement of Financial Accounting Standards No. 14 du FASB, est de permettre aux investisseurs d'évaluer avec plus de précision le potentiel de croissance des entreprises. Certaines hypothèses sont implicites à cet objectif: 1) l'appartenance au secteur donne accès à de l'information sur les perspectives de croissance des entreprises et 2) les données sectorielles offrent un supplément d'information, par rapport aux données consolidées, dans l'évaluation des perspectives de croissance liées au secteur. L'auteur examine ces hypothèses dans l'optique du contenu informationnel des bénéfices. Cette optique sur l'information comptable établit le principe selon lequel l'un des rôles de données comptables telles que les bénéfices consiste à modifier les convictions des investisseurs au sujet du potentiel de l'entreprise en termes de dividendes, tel que le reflètent ses flux monétaires éventuels. L'étude démontre précisément que la relation entre le montant des bénéfices et le cours des titres dépend du fait que les bénéfices proviennent de secteurs à forte ou à faible croissance, selon la définition du texte. De plus, les données sectorielles semblent améliorer le pouvoir explicatif de cette classification des bénéfices quant au cours des titres. Les résultats obtenus laissent supposer que les investisseurs utilisent l'information sur les perspectives de croissance du secteur dans l'analyse des différentes sociétés, et que cette information sectorielle joue un rôle appr

ISSN:0823-9150    

DOI:10.1111/j.1911-3846.1989.tb00726.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1989

数据来源: WILEY

ISSN:0823-9150    

DOI:10.1111/j.1911-3846.1989.tb00727.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1989

数据来源: WILEY

ISSN:0823-9150    

DOI:10.1111/j.1911-3846.1989.tb00728.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1989

数据来源: WILEY

摘要:

Abstract.The topic of deferred income taxes has generated considerable controversy. This paper observes that much of this controversy centers on the contingent nature of income taxes. It reviews the similarity between the firm's income tax liabilities and a European call option written on the firm's pretax value. From this perspective, deferred taxes are shown to effectively alter the exercise price of the call option held by the government, thus affecting the value of the firm's debt and equity claims. Additional results are obtained from the model by valuing the tax liabilities and the firm's financial claims via an exact option pricing formula. Finally, the paper shows that the model is robust to some of its underlying assumptions.Résumé.Les impôts sur le revenu reportés ont été l'objet d'une immense contraverse. L'auteur fait remarquer que cette controverse est en grande partie centrée sur la nature conjoncturelle des impôts sur le revenu. Il examine la similarité entre la dette fiscale de l'entreprise et une option d'achat européenne libellée sur la valeur avant impôt de l'entre‐prise. Dans cette perspective, l'auteur démontre que les impôts reportés modifient effectivement le prix d'exercice de l'option d'achat détenue par le gouvernement, infiuant ainsi sur la valeur des droits à l'actif de l'entreprise. Il obtient des résultats supplémentaires du modèle en évaluant la dette fiscale et les créances financières de l'entreprise par l'intermédiaire d'une formule de détermination du prix exact de l'option. Enfin, l'auteur démontre que certaines des hypothèses sous‐jacentes a

ISSN:0823-9150    

DOI:10.1111/j.1911-3846.1989.tb00729.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1989

数据来源: WILEY

摘要:

Abstract.This paper reports the results of research in which experienced auditors interpreted the criteria ofStatement of Financial Accounting Standards No. 5 (SFAS 5): Accounting for Contingencies.The research focuses on two issues: (1) the nature and degree of consensus in the auditors' interpretations, and (2) the extent to which these interpretations depend upon the type of contingent loss. Forty‐five experienced auditors (managers, principals, and partners) from “Big 8” CPA firms responded to a research instrument that elicited their interpretation of SFAS 5 probability criteria.Our analysis focuses upon the thresholds between the “remote” and “reasonably possible” criteria and between the “reasonably possible” and “probable” criteria. Our results indicate: (1) threshold means of 0.16 and 0.68, respectively; (2) more auditor consensus for the first threshold than for the second; (3) the first threshold was significantly lower than indicated by previous research; and (4) the thresholds were generally not dependent upon the ty

ISSN:0823-9150    

DOI:10.1111/j.1911-3846.1989.tb00730.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1989

数据来源: WILEY

摘要:

Résumé.Dans le présent article, les auteurs font état des résultats d'une recherche dans le cadre de laquelle des vérificateurs expérimentés ont interprété les critères duStatement of Financial Accounting Standards No. 5 (Norme n° 5): Accounting for Contingencies(Comptabilisation des éventualités). Cette recherche est axée sur deux questions: 1) la nature et le degré du consensus qui se dégage des interprétations des vérificateurs et 2) la mesure dans laquelle ces interprétations dépendent de la nature de la perte éventuelle. Quarante‐cinq vérificateurs expérimentés (chefs de groupe, directeurs et associés) issus de cabinets d'experts‐comptables figurant parmi les «huit grands» se sont prêtés à un exercice visant à recueillir leur interprétation des critères de probabilité de la Norme n° 5.Nous avons centré notre analyse sur le seuil auquel s'établit la distinction entre une perte «improbable» et une perte «plausible», et entre une perte «plausible» et une perte «probable». Les résultats de nos recherches ont indiqué: 1) un seuil moyen respectif de 0, 16 et 0,68; 2) un consensus plus manifeste chez les vérificateurs dans le cas du premier seuil que dans le cas du second; 3) un premier seuil beaucoup plus bas que ne l'avaient laissé supposer les précédents travaux de recherche; et 4) dans l'ensemble, l'absence de li

ISSN:0823-9150    

DOI:10.1111/j.1911-3846.1989.tb00731.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1989

数据来源: WILEY

摘要:

Abstract.We examine the determinants of “audit delay,” the number of calendar days from fiscal year‐end to the audit report date. A descriptive model of audit delay is tested on a sample of 465 companies listed on the Toronto Stock Exchange from 1977 to 1982. Although several variables included in the model are statistically significant, the proportion of variability in audit delay explained by the variables is low. Descriptive data are presented for variables consistently associated with audit delay over the six‐year period — auditor size, industry classification, existence of extraordinary items, and sign of net income. Some directions for future research are also suggested.Résumé.Les auteurs examinent les déterminants du «délai de vérification», soit le nombre de jours francs qui s'écoulent entre la fin de l'exercice financier et la publication du rapport des vérificateurs. Ils vérifient un modèle descriptif du délai de vérification sur un échantillon de 465 entreprises cotées à la bourse de Toronto, de 1977 à 1982. Bien que plusieurs variables incluses dans le modèle soient statistiquement significatives, la proportion de la variation du délai de vérification expliquée par ces variables est mince. Les auteurs présentent des données descriptives pour les variables associées de façon uniforme au délai de vérification, sur la période de six ans — la taille du cabinet de vérification, la classification du secteur, l'existence de postes extraordinaires et le caractère positif ou négatif du résultat net. Ils suggèrent égalem

ISSN:0823-9150    

DOI:10.1111/j.1911-3846.1989.tb00732.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1989

数据来源: WILEY