ISSN:0306-686X    

DOI:10.1111/j.1468-5957.1976.tb00953.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1976

数据来源: WILEY

摘要:

This paper attempts to place a broad perspective on the problems of HRA by arguing that its objectives are wider than appear to have been admitted. Such is the importance of HRA for problems as disparate as economic efficiency, organisational effectiveness, and social effectiveness that it must become a subject in its own right with its own methodology and measurements. Many conceptual and measurement problems have not yet been adequately treated. The imediate objective of research should be a rigorous testing of the validity of the assumptions that have hitherto been relied on.Ce papier cherche à donner une vision globale des difficultés que rencontre la ‘Comptabilités des Ressources Humaines’, tout en désmontrant que les objectifs de celle‐ci sont plus éstendus qu'on a voulu le reconnaftre. Face à des problèmes aussi divers que le rendement économique, l'harmonie des structures et le bien‐être social, la ‘Comptabilités des Ressources Humaines’ prend une telle ampleur qu'elle ne peut que devenir une branche spéscifique revendiquant alors sa propre mésthodologie et ses unités de mesure. De nombreux problèmes concernant concepts et ésvaluations n'ont pas encore été traités de manière appropriée. Le premier objectif des recherches devrait consister en un examen profond de la validité des hypothèses sur lesquelles on s'est appuyées jusqu'ici.Dieser Beitrag versucht eine breite Perspektive auf die Probleme von Human Resource Accounting (HRA) zu werfen, indem behauptet wird, dass ihre Ziele weitreichender sind als scheinbar anerkannt worden ist. Die Wichtigkeit der HRA bezüglich Problemen, die so verschiedenartig wie ökonomische, organisatorische und soziale Leistungsfähigkeiten sind, spricht für die Entwicklung einer neuen, ganz selbstständigen Disziplin mit ihrer eigenen Methodik, Masse und Messungen. Viele begriffliche und Messungsprobleme sind noch nicht ausreichend behandelt worden. Das nächstliegende Forschungsziel solte eine strenge Prüfung der Gültigkeit der Annahmen s

ISSN:0306-686X    

DOI:10.1111/j.1468-5957.1976.tb00954.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1976

数据来源: WILEY

摘要:

This note relates to Paul King's article (in the Spring 1975 JBFA), which may add little to an earlier contribution by W.W. Haynes and M.B. Solomon, Jnr. Specifically, it is based on a “misplaced” caricature of “the scientific model”. There seem to be serious questions as to the empirical status of the model, and more recent contributions to the theory of organisational decision‐making also need to be considered.Dans ce comnentaire, on s'eteńd sur l'article de Paul King paru dans le numéro de Printemps 1975 de ce journal. Son article ne semble fournir guère plus d'informations que la précédente étude présentée par W.W. Haynes et M.B. Solomon, Jnr. I1 insiste avant tout sur un aspect détourné du ‘modèle scientifique’, ce qui semble poser de sérieux problèes quant aux statuts empiriques attribues au modèle, et demande que l'on s'interroge devant de plus récentes études concernant la théorie de gestion des structures.Diese Stellungnahme bezieht sich auf die Abhandlung von Paul King (in der Frühjahrsausgabe der JBFA), die wenig zum früheren Artikel von W.W. Haynes und M.B. Solomon, Jnr., beitragen mag. Insbesondere basiert diese Abhandlung aug einer unberechtigen Karikatur des “wissenschaftlichen Modells”. Ausserdem ist der empirische Status des Modells höchst fraglich. Darüberhinaus müssen die neuen Beiträge zur Theorie des Organisationsents

ISSN:0306-686X    

DOI:10.1111/j.1468-5957.1976.tb00955.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1976

数据来源: WILEY

摘要:

The currently accepted set of accounting principles and practices have been formulated such that the length of the accounting period, a non‐economic variable, has been incorporated into the accounting system as an independent variable. Accounting reports are, therefore, temporally non‐additive ‐ they will not add up over time. Interim reporting has become increasingly important in recent times. Interim reports for any period other than one year cannot articulate with the annual report unless temporal additivity is required of generally accepted accounting principles.L'ensemble des principes et des pratiques comptables généralement admis a été formulé de telle facon que la durée de la période, une variable non économique, scit intiroduite dans le système comptable en tant que variable indépendante. Les rapports comptables sont donc non additifs: ils ne se totaliserunt pas dans le temps. Les rapports comptables établis dans une période provisoire ‐ c'est‐à‐dire dans une période inférieure à 12 mois ‐ ont récement pris une importance considérable. Ils peuvent ainsi difficilement constituer un ensemble flexible compatible avec le rapport annuel, à moins que cette additivité temporelle respecte les principes comptables généralement admis.Die gegenwätigen Grundsätze und Prinzipien ordnungsmässiger Rechnungslegung sind so formuliert, dass die Dauer der Rechnungsperiode ‐ eine nicht‐ökonomische Variable ‐ als unabhängige Variable in das Rechnungssytem aufgenommen worden ist. Rechnungsberichte sind deshalb zeitlich nicht‐additiv. Vorläufige Berichterstattung ist in letzter Zeit von grGsserer Bedeutung geworden. Vorläufige Berichte für Rechnungsperioden, ausser für die Dauer ekes Jahres, können mit dem Jahresbericht nicht harmonisieren. falls nicht die zeitliche Additivität v

ISSN:0306-686X    

DOI:10.1111/j.1468-5957.1976.tb00956.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1976

数据来源: WILEY

摘要:

We hope to make clear why earnings‐per‐share financial leverage analysis is inadequate as a management tool for financial structure determination. We argue that under either of the currcntly received cost of capital theories, the “traditional” theory or the “Modigliani‐Miller” theory, earnings leverage analysis as it is used adds nothing to our understanding of the capital structure issue. We maintain further, that for security analysis there are better tools.Le but de cette discussion est d'éclaircir la raison pour laquelle on a reconnu que “l'analyse des bénéfices par action en rapport au leverage financier’ s'avère être une méthode insuffisante àétablir la structure financière. Que l'on s'appuie sur les théories établies relatives au coüt du capital, sur la théorie traditionnelle ou sur la théorie “Modigliani‐Miller”, ‘l'analyse des bénéfices par action bade sur le leverage financier’ telle qu'elle se présente ne nous apprend rien de nouveau au sujet de la structure financière. Dans cet article, nous affinnons plus loin que de emilleurs moy‐ens existent pour l'analyse des titres.Dieser Beitrag versucht zu erklären, warum der Gewinn pro Actie‐Leverage‐Analyse unzureichend als Unternehmensleitungsinstrument bezüglich der Kapitalstrukturplanung ist. Nach der traditionellen, sowie der Modigliani‐Miller Theorie der Kapitalkosten, trägt Gewinn pro Atkie‐Leverage‐Analyse nichts zum Verständnis des Kapitalstrukturproblems bei. Es wird auch behauptet

ISSN:0306-686X    

DOI:10.1111/j.1468-5957.1976.tb00957.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1976

数据来源: WILEY

摘要:

The purpose of this note is to demonstrate that under the market conditions upon which the validity of the positive NPV rule in capital budgeting depends, levered shares will on average out‐perform unlevered shares to a degree which more than compensates for the additional risk.Dans ce papier, on démontre que ‐ dans les conditions du marché dont dépend la validité du principe de la valeur actuelle nette relative aubudget en capital ‐ les titres sujets au leverage donneront en moyenne de meilleurs rendements que ceux qui ne le sont pas, couvrant ainsi largement le risque supplémentaire.Der Zweck dieser Amerkung ist es zu zeigen, dass unter den Marktbedingungen, mvon die Gültigkeit der Kapitalwertmethode im Rahmen der Investitionsplanung abhägt, die Aktienrendite eines verschuldeten Unternehmens die Aktienrendite eines nicht‐verschuldeten Unternehmens hinsichtlich des Verschuldungsrisikos

ISSN:0306-686X    

DOI:10.1111/j.1468-5957.1976.tb00958.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1976

数据来源: WILEY

摘要:

The elegant solution of the capital rationing problem through linear or integer programing is of limited use in practical situations due to strong requirements of available information. The purpose of the article is to give conditions under which two simpler decision rules, present value per dollar outlay and internal rate of return, will lead to essentially the same solution as the linear programming approach. The conditions are given in terms of the shadow discount rates of the linear programing solution.L'elégénte solution apportée au problème de rationement du capital au moyen de la programmation linèire, a une application limitée dans des situations réelles étant donné les stricts besoins d'informations dont il faudrait disposer. Dans cet article, on donne les conditions ous lesquelles deux principes simples de décision (la valeur actuelle et “Internal rate of return”) permettraient d'aboutir au même résultat que celui de la méthode linéaire de progammation. Les conditions sont données au moyen de taux d'escompte correspondants appropriés a la solution fournie par la progarnation linéaire.Die elegante Lösung des Investitionsplans bei beschränkten Finanzierungsmitteln durch lineare oder ganzzahlige Programierung ist von begrenztem Nutzen in der Praxis, da die nötigen Informationen nicht zure Verfüngung stehen. Der Zweck des Beitrages ist eine Erleuterung der Bedingungen, worin zwei einfachere Entscheidungsregeln, Kapitalwert pro Dollar des Anschaffungspreises und interner Zinfuss, grundsätzlich zur selben Lösung als die lineare Programierung führt. Die Bedingungen werden als Schattendiskontierungsätze der Lgsung eines l

ISSN:0306-686X    

DOI:10.1111/j.1468-5957.1976.tb00959.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1976

数据来源: WILEY

摘要:

This paper reports the results of empirically testing a share selection system based upon the assumption that the stock market over‐values recent performance. This system, which is called the Regression Portfolio, had modest success in yielding above‐average income but was less successful in its capital performance. The results provide some interesting insights into the behaviour of the London Stock Exchange and the performance of quoted companies, during the period 1967–72, in addition to suggesting further work on share selection models.Dans ce papier, on révèle les résultats de l'analyse à laquelle on a soumis un système sélectif d'actions fondé sur l'hypothèse que le marché des valeurs surestime les derniers rendements. Si ce systéme, appelé‘portefeuille régressif’, a relativement permis d'offrir des bénéfices supérieurs à la norme moyenne, il n'a pas su par contre justifier son entière efficacité en ce qui concerne la valeur en capital. Excluant le fait qu'une recherche plus approfondie s'impose sur les moèbles sélectifs d'une action, les résultats fournissent des renseignements intéressants quant au comportement de la Bourse de Londres et au rendement des sociétés cotées en Bourse, au cours de la période 1967–72.Dieser Beitrag berichtet über die empirischen Teste eines Aktienauswahlsystems, welches davon ausgeht, dass der Börsenmarktneue Aktienrentabilität überbewertet. Dieses System, das Regressionsportefeuille heisst, hatte mässigen Erfolg bei der Auswahl von Dividenden, war aber weniger erfolgreich bezüglich der Aktienkurszuwachsrate. Die Ergebnisse beiten interessante Einblicke in das Verhalten der Londoner Börse, sowie in die Leistung von notierten Aktiengesellschaften in den Jahren 1967–72. Darüberhinaus zeigen sie neue Richtungen

ISSN:0306-686X    

DOI:10.1111/j.1468-5957.1976.tb00960.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1976

数据来源: WILEY

摘要:

In the last five years many of the convertible securities, whose issue was an outstanding feature of company finance in the 1960s, have reached conversion opportunities. This paper reports the results of some simple tests of ex‐post yields achieved on these securities from the date of issue to the last effective conversion opportunity. The results obtained are compared with the performance of the issuer's equity during the same period, and an attempt is made to evaluate convertibles as a form of investment with equity characteristics.Au cours des cinq dernières années, la plupart des valeurs convertibles, dont l'émission tenait une place importante dans le financement des sociétés dans les années 1960, avaient atteint leur droit de conversion. Cet article donne les résultats de quelques tests simples s'appuyant sur les bénéfices ex‐post effectués sur ces titres de la date d'émission à la dernière occasion possible de convertir. On a rapproché les résultats obtenus et la marche réalisée par le capital propre au cours de la même période. On s'appuie aussi à regarder les valeurs convertibles comme étant une forme d'investissement Pqssédant les caractéristiques du capital propre.In den letzten fünf Jahren haven zahlreiche Wandelanleihen, deren Emission als merkwürdiges Kennzeichen der Finanzierung emissionsfähiger Atktiengesellschaften in den sechziger Jahren war, Wandelmöglichkeiten erreicht. Diese Abhandlung berichtet über die Ergebnisse einiger einfachen Teste der ex‐post Renditen dieser Wertpapiere, von ihrer Emission bis zur letzten effektiven Wandelhglichkeit. Die abgeleiteten Ergebnisse werden mit den ex‐post Aktienärsrenditen des Emittents für die selbe Periode verglichen. Es wird versucht, Wandelanleihen als

ISSN:0306-686X    

DOI:10.1111/j.1468-5957.1976.tb00961.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1976

数据来源: WILEY

摘要:

The contention that an operational choice criterion is lacking for investment alternatives which would result in criss‐crossing time patterns of share prices is examined. In efficient markets, the capital asset pricing model is shown to provide an unambiguous criterion. In inefficient markets, it is contended that the problem is not financial choice criteria but rather accounting information production and dissemination. In this regard, the level of information, rather than lack of bias in its interpretation, is deemed significant.Dans cet article. on examine la contestation suscitée par un manque de critère d'après lequel il serait possible de sélectionner des investissements qui entraineraient des variations dans les prix des actions, suivant ainsi unrythmealternatif. Dans les Marchés efficaces, le modèle déterminant le prix des capitaux de l'actif apparaft comme étant un critère précis. Dans les marchés inefficaces, on soutient que la question n'a pas rapport è des critères financiers sélectifs mais concerne plutôt la production et la diffusion d'informations comptables. A cet effet, la quantité d'informations se révèlt: ainsi plus significative que la perfection d'interprétation de ces informations.Die Behauptung wird überpruft, dass ein operationales Auswahlkriterium für Investitionsalternativen fehit, welchrs sich überschneidende Zeitprofile von Aktienkursen liefern würde. Es wird festgestellt, dass das ‘Capital Asset Pricing’ Modell ein eindeutiges Kriterium anbietet. Es wird behauptet, dass in unwollkommenen Kapitaldrkten das Problem nicht Auswahlkriterien, sondern die Verarbeitung und Verbreitung von Bilanzinformationen ist. In dieser Hinsicht ist die Infoimationsmenge und nicht eine unvoreingenormnene

ISSN:0306-686X    

DOI:10.1111/j.1468-5957.1976.tb00962.x

出版商:Blackwell Publishing Ltd    

年代:1976

数据来源: WILEY